任何市场、行业都有自己鲜明的特点和习性，假如要想在这个行业中生存并发展，就必须适应它。而若要想从中获得收益，你就必须能够驾驭它。外汇市场是全球性市场，从周一到周五天天24小时行情不断，不同币种、不同交易时段都有不同特点。只有在把握这些特点之后，有选择地采取针对性措施，才能从中获利。

　　外汇市场从时间上大致可分为亚洲市场、欧洲市场和美洲市场。由于美国目前是全球第一经济大国，其经济、政治对汇市的影响最大，因此汇市交易者最看重美国的经济数据及政治基本面的好坏。美国重要数据一般是在晚上8时30分~22时之间公布，一般来说，这段时间汇市波动最剧烈，市场主要参与者也大多选择此时行动。

　　亚洲汇市交易时间主要在欧洲和美国的休息时间，重要数据很少，市场波动也很小，交易一般很清淡。在这个时段，市场一般关注的重点就是日元、澳元和新西兰元这些亚太货币，因为亚太国家的重要数据或消息均在这个时段公布。一般情况下，亚洲汇市多数时间是窄幅波动走势，日元波动幅度在50~100点左右，欧元在30~50点，英镑在50~80点。

　　到了欧洲汇市，汇价波动区间加大，随着欧元区重要数据公布和人物讲话，大资金的参与使欧元、英镑、瑞郎等欧洲主要币种逐渐活跃起来。这个时段最轻易出方向，假如晚上有美国重要数据公布，例如美国非农就业、美联储利息决定和美国资本流入等消息出乎市场预料，市场反应将会比较剧烈。

　　当然，由于所属国家或地区的政治经济地位不同，不同币种也有各自的习性。如日元，其走势最轻易受日本政府干预的影响，日本握有规模最大的外汇储备，市场对有关日本官员的讲话非常敏感。日元今年1月份最高达到101.65水平，但日本政府担心日元跨越100这一重要心理关口，于是日本央行官员不断向市场表达干预日元升值的决心。虽然没有进行实质性干预，但这种心理上的压力往往效果更好，日元最终未能突破100大关。

　　澳元和加元是商品货币的代表，它们的走势很轻易受到国际大宗商品、黄金及原油价格波动的影响，非凡轻易走出单边行情，上涨表现为连续小幅走高，下跌表现为快速大幅下跌。

　　全球汇市除周六、周日休市外，平时也会有一些假期，如遇上休假，市场的表现就会比较清淡。在美国重要假

　　近一段时间以来，市场上有关商品价格周期循环规律是否将发生彻底改变，并演绎"超级牛市循环"的争论不绝于耳，原因是原油等少数商品价格已经突破了几十年来的波动区间，并有进入新的箱体运行的趋势。考察和追溯代表整个商品价格运行的CRB指数的几次历史性变化，可以发现国际货币体系和主要计价货币汇率的大幅变动对商品价格走势所带来的深刻影响。通过下面对CRB指数与国际货币体系变化的对比分析，可以从一个侧面来质疑所谓的"超级牛市循环论"能否站得住脚。

　　上个世纪至今的近百年间，国际货币体系的变革经历了几个主要阶段，并成为CRB

　　指数在不同历史时期出现深刻变化的主要成因。

　　1, 以英镑为中心的国际货币体系。二战以前，享有"日不落帝国"之称的英国凭借

　　其强大的军事、贸易、金融和经济实力，建立了以英镑为中心的国际货币体系，英镑成为国际上最主要的贸易结算和计价货币，世界各国大都实行金本位制。20世纪初至二战结束这段期间，CRB指数基本上在50-100点区间运行。只有三十年代的经济大萧条，才令CRB指数一度回落到50以下区间。这一段时间尽管经历了两次世界大战的洗礼，但由于黄金作为硬通货和主要计价货币的相对稳定，商品价格的波动并不算剧烈。

　　2, 布雷顿森林体系时期。二战结束后，老牌的英帝国日落西山，由美国取而代之。当时美国工业制成品生产占到全球的一半以上，对外贸易占世界贸易总额的1／3以上，黄金储备更是占资本主义世界黄金储备的74.5个百分点。美国已成为世界最大的债权国和经济实力最雄厚的国家。1944年7月在布雷顿森林召开的"联合国货币金融会议"，确立了以美元为中心的资本主义世界货币体系，建立了美元与黄金挂钩和国际货币基金组织成员国货币与美元挂钩（固定汇率）的"双挂钩"机制。在这个体系下，美元获得了"等同于黄金"的非凡地位，无论是作为计价单位、贸易货币，还是市场干预工具，美元都处于无可置疑的强势地位。二战后，由于马歇尔计划的实施，加速了欧洲和日本的战后重建，加上布雷顿森林体系所带来的金融稳定，CRB指数的运行上了一个台阶，主要波动区间位于100-150之间；由于各国承诺维持法定汇价的稳定（波动不超过＋/－10个百分点），整个商品价格的波动也极其

　　（上图为北京时间-12小时）

　　昨天每日一招中我们教大家在三角形整理出现后应如何操作，今天我们讲一下美元兑日元在上试整数关口时如何操作。

　　上图美元兑日元的小时图，我们看到美元兑日元之前一直处在一个上升趋势里，并且一直维持在图上所标的支撑线上。但是在上升到112.00这个整数关口时，碰到了一定阻力，并且跌破了小时图上的支撑线。由此可见美元兑日元近日想突破112.00这个整数关口还是有一定的困难。

　　一般汇率在整数关口碰到阻力，之后都会有相应的回调。并且我们观察到美元兑日元的MACD技术指标出现了顶背离，所以笔者认为美元兑日元在上升突破112.00这个关口前，短线会有一定的回调，目标110.00。

　　不过长线美元兑日元还是处于一个上升趋势中，112.00这个关口最终还是要破的，只是时间早晚的问题。建议长线投资者还是继续做多美元兑日元。

　　从非美的整体来看，长期美元依然处于强势，但是非美已经出现超卖，所以短期非美有望反弹。

　　富利恒外汇

　　在外汇市场中进行交易，可能再没有什么因素会比风险控制更为重要了。一个交易者可以没有一个产生正期望收益的行情判定体系或交易系统，也可以没有好的交易策略或专人指导，但绝不可以没有一个基本的风险控制方案。因为资金是一个交易者在市场中的生命，而风险控制所要解决的是如何保护生命唯一方法，如何降低市场风险和不利的交易结果对资金所带来的冲击的问题。风险控制水平的高低直接决定着一个交易者的市场生命会持续多久。

　　风险控制的方法有很多，最常见的就是通过控制单笔交易亏损比例的风险百分比模式，这个风险控制模式是我从新手开始一直沿用至今的风险控制方法，在亏损的道路上笔者也曾经大受其益。新人时所采用的思路和技术策略很少能够经的起时间检验而遗留到现在，风险百分比的风险控制模式算一个。

　　我们都知道这样的道理：资金亏损20个百分点则需要剩余资金盈利25个百分点才可以恢复原来的资金规模，假如亏损50个百分点则需要剩余资金盈利100个百分点才可以恢复亏损前的资金规模。那么毫无疑问亏损的幅度越大，恢复到初始资金规模的可能性就越小，难度也就越大。资金向上的利润空间是无限的，向下亏损的空间却是有限的，触底出局的可能性也就越大。当然结论就是：必须避免资金大幅度的损失（回折比）。这里需要提到的一个重要概念就是最大资金回折比，也就是资金曲线从任意位置下降直到触底回升之间所产生的最大亏损幅度与回折前资金规模的比值。很明显设定最大资金回折比会有效控制资金产生深幅亏损。那么这个最大资金回折比是20个百分点还是50个百分点更合适，当然设定的比值越小资金越安全，相对利润也越小，资金曲线的波动越平缓。反之可能产生的利润越大，资金所承受的风险也越大，资金曲线的波动也越剧烈。这个比值可以根据个人的风险承受力来确定，但需要注重的一点是任何现实风险都可能会远远超过预先的估计或对历史数据的测试结论，设定这个比值仅仅是最大限度的保护资金安全，但无法保证实际交易产生的资金连续亏损不会超过预先的设定值。那么设定一个50个百分点的或更大的资金回折比是不合适的，我个人的观点是33个百分点可能是个上限，这也意味着需要用剩余资金盈利50个百分点才能恢复初始资金规模。一些朋友可能对50个百分点的盈利很不屑，或许认为获取100个百分点的盈利也并不困难，

　　无论是投资国内市场，还是投资国外市场，不论是投资一般商品，还是投资金融商品，

　　投资的基本策略是一致的，在更为复杂的外汇市场上尤为如此。各人投资的策略虽有不

　　同之处，但有一些是基本的，如下面的策略总结，是笔者多年从事外汇投资工作的经验

　　和教训，对各种投资者来说，都有相当的参考价值。

　　1.以闲余资金投资

　　假如投资者以家庭生活的必须费用来投资，万一亏蚀，就会直接影响家庭生计的话，在

　　投资市场里失败的机会就会增加。因为用一笔不该用来投资的钱来生财时，心理上已处

　　于下风，故此在决策时亦难以保持客观、冷静的态度。

　　亏得起多少做多少。

　　2.知己知彼

　　需要了解自己的性格，轻易冲动或情绪化倾向严重的人并不适合这个市场，成功的投资

　　者大多数能够控制自己的情绪且有严谨的纪律性，能够有效地约束自己。

　　我们是人不是神，错误总是难免的。

　　3.切勿过量交易

　　要成为成功投资者，其中一项原则是随时保持3倍以上的资金以应付价位的波动。假如

　　阁下资金不充足，应减少手上所持的买卖合约，否则，就可能因资金不足而被迫"斩仓"

　　以腾出资金出来，纵然后来证实眼光准确亦无济于事。

　　弹药不要一次用光，子弹随时上膛。

　　4.正视市场，摒弃幻想

　　不要感情用事，过分憧憬将来和缅怀过去。一位美国期货交易员说：一个布满希望的人

　　是一个美好和快乐的人，但他并不适合做投资家，一位成功的投资者是可以分开他的感

　　情和交易的。

　　市场永远是对的，错的总是自己。

　　技术分析研究以往价格和交易量数据，进而猜测未来的价格走向。此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕捉主要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，识别买入/卖出机会。根据您选择的时间跨度，您可以使用日内（每5分钟、每15分钟、每小时）技术分析，也可使用每周或每月技术分析。

　　1.道琼斯理论

　　这一技术分析中最古老的理论认为，价格能够全面反映所有现存信息，可供参

　　与者（交易商、分析家、组合资产治理者、市场策略家及投资者）把握的知识

　　已在标价行为中被折算。由不可预知事件引起的货币波动，比如神的旨意，都

　　将被包含在整体趋势中。技术分析旨在研究价格行为，从而做出关于未来走向

　　的结论。

　　主要围绕股票市场平均线发展而来的道琼斯理论认为，价格可演释为包括三种

　　幅度类型的波状－－主导、辅助和次要。相关时间周期从小于3周至大于1年

　　不等。此理论还可说明反驰模式。反驰模式是趋势减缓移动速度所经历的正常

　　阶段，这样的反驰模式等级是33个百分点、50个百分点和66个百分点。

　　2.斐波纳契反驰现象

　　这是一种广为使用，基于自然和人为现象所产生的数字比率的反驰现象组。此

　　现象被用于判定价格与其潜在趋势间的反弹或回溯幅度大小。最重要的反驰现

　　象等级是38.2个百分点、50个百分点和61.8个百分点。

　　3.艾略特波浪理论

　　艾略特派学者以固定波状模式将价格走向分类。这些模式能够表示未来的指标

　　与逆转。与趋势同向移动的波被称为推动波，而与趋势反向移动的波被称为修

　　正波。艾略特波浪理论分别将推动波和修正波分为5种和3种主要走向。这8

　　种走向组成一个完整的波周期。时间跨度可从15分钟至数十年不等。

　　艾略特波浪理论具有挑战性的部分在于，1个波周期可用8个子波周期组成，

　　（上图为北京时间-12小时）

　　以前的每日一招中我们教大家在三角形整理出现后应如何操作，今天我们进一步讲解一下三角形整理突破后如何操作。

　　上图是欧元兑美元的4小时图，我们看到欧元兑美元之前一直处在支撑线和压力线之间波动，我们称之为三角形整理。当欧元兑美元一旦突破了三角形整理区间之后，一般都会形成一个单边的走势，可能是单边上行，也可能是单边下跌。

　　前一段时间，当欧元兑美元一直处于三角形整理之中的时候，笔者一直看好欧元兑美元的反弹。但是事后的走势并没有像笔者预期的那样出现反弹，而是向下突破了支撑线。我们说过当汇率跌破三角形支撑线后，很可能继续出现一个单边下跌的走势。

　　所以即使笔者之前看好欧元兑美元的反弹，但是在欧元兑美元跌破支撑线后，也马上止损出场。并且马上反向做空了欧元兑美元以便补回欧元兑美元之前被打掉止损的损失，预计欧元兑美元中线下跌目标1.1700。

　　投资者在从事外汇投资的时候一定要记住，当行情出现与自己预期相反突破走势时，一定要果断止损，以便选择合适的时机反方向做一个单子。

　　

　　美国政府每月公布的就业报告是华尔街密切关注的重要指标之一，但这究竟能告诉专业

　　投资人一些什么？对美国其他大人又意味着什么？

　　

　　正值美联储进入紧缩利率政策这个阶段，每一个经济数据都将会被审阅，以确定是否影

　　响到通胀。假如增长加速、通胀上升，美联储很可能加大升息力度，而这必然不利于股

　　市。

　　

　　JP摩根资产治理公司的高级经济学家安东尼·陈认为，专业投资人，乃至小的投资者都

　　不能忽视金融市场在密切关注通胀的事实，经济增长过热或成本压力可能上升的任何蛛

　　丝马迹都将导致紧张气氛出现。

　　

　　表面上看，上周五公布的就业报告看来是令人失望的，3月总计仅新增11万就业人数，

　　只有华尔街预估的一半。这一结果降低了经济增长可能过热的风险，因此市场认为这会

　　对股市利好。

　　

　　但是，这种想法在ISM服务业指数公布后迅速消失。ISM服务业指数提醒人们通胀可能抬

　　头，使得本已受到高油价拖累的股市显得更加脆弱。

　　

　　尽管华尔街对周五好坏参半的数据作出了本能的反应，但专家门还是建议散户更多关注

　　最能影响美联储公开市场委员会决策的数据……月度就业报告和美国劳工部公布的生产

　　者物价指数和消费者物价指数。

　　

　　Oakbrook Investments资产配置治理经理约娜·辛普森认为，对于2005年，现在的问题

　　是，这一年究竟会糟糕到何种程度？尤其是，截止到目前股市已经一塌糊涂了。企业是

　　根本无盈利可言，还是盈利只是下降？她认为，多数专业投资人对此都没有把握。因此

美元兑加元近期图解

　　上升通道与上升趋势线非常相似，其价位的走势更具规律性。汇价升至上行通道的顶部会碰到阻力线，当汇价碰到此线时便碰到了向下的打压，这时汇价会向下方跌去其目标则为通道的下沿。同理，此通道即为平行通道那么下沿的支撑也就一样的有效。当汇价触及支撑线时，则会引来按通道操做的人士的买进，这样就形成了支撑，汇价自然就会上涨。确定一个趋势通道首先是确定基本的趋势线，然后再沿着波峰的顶端和波谷的底端画出相应的趋势线，这样我们就得到了一个通道。当我确定好其上下边界时，就按照这个范围来操作，当汇价到达一边时若不能突破出通道则选择向相反方向操作，若突破则可按照突破切线去顺势交易。

　　上图就是近期（04.11-05.07）加元走的k线图，在图中可以清楚地看出这个上升通道，前不久的非美货币反弹正好也就触及了此支撑线便告结束，目前正好处于向上运动的过程中，也正好符合近来大的方向。从此图中观察，加元下跌的支撑位置分别为1.2467（ma10）、1.2600(ma60)、1.2880(上边切线)。这几个位置可做我们交易的依据来参考。操作上在通道内就按照通道震荡的操作，突破后可以按照突破进行顺势操作。
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　　（上图为北京时间-12小时）

　　上次的每日一招中我们教大家在箱体整理出现后应如何操作，而这次的每日一招中我们来讲一讲当行情出现单边走势后应当如何操作。

　　首先我们来看一下美元兑瑞郎的日线图，我们可以看到美元兑瑞郎先前一直处于一个单边上行的行情中。在美元兑瑞郎处于单边上行的时候，汇率一般都是沿着一条支撑线波浪式的上升。所以一旦汇率触及到了下方的支撑线，我们就可以在支撑线四周买进美元兑瑞郎。

　　但是在买进美元兑瑞郎之后，一点要在支撑线的下方设立止损点。因为一旦美元兑瑞郎向下跌破了下方的支撑位，那么一次美元兑瑞郎之后的行情就有可能出现一次较大的回调。外汇投资者在获利的同时也一定要注重到控制好风险。

　　而当汇率跌破支撑线后，投资者一定要果断的止损出场，甚至可以向下做空美元兑瑞郎。

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